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钢铁期货相对平稳荐4股

时间:2019-08-15 06:20:31 来源:互联网 阅读:0次

钢铁:期货相对平稳 荐4股 201 -07-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点本周重点关注:产量维持高位,短期钢价继续弱势震荡6月中旬钢协预估全国粗钢日产量为216.4 万吨,旬环比增长0. 7%。5月下旬以来粗钢产量相比前期略有回落,但依然维持在相对高位的水平:1、淡季来临,钢企逐步进行年中例行检修,产量环比小幅回落在意料之中;2、我们尚未观察到需求明显恶化的迹象,同时矿价跌幅较大使得钢企仍能维持一定的现金利润。正如我们一直强调的,在钢企亏损至现金成本前,我们难以看到钢企主动减产。Mysteel调查的16 家钢厂高炉开工率近两周均小幅回升,对此也有一定的印证。因此,预计短期内产量将继续维持高位。

6月中旬钢企库存为1 55万吨,旬环比上升5.47%。从历史规律来看,重点钢企钢材库存在每月中旬环比上升的概率较大,或与钢企的生产和结算节奏有关。同比方面,6月中旬钢企库存同比增长11.5 %,相比上旬11.65%增速基本持平。产量高企的背景下,钢厂库存压力仍未得到有效的缓解。行业基本面缺乏明显改善的迹象,预计钢价总体维持弱势震荡格局。

一周基本面动态:现货小幅下跌,期货相对平稳本周钢价未能延续上周的上涨,Mysteel综合钢价指数下跌0.50%,其中长材指数下跌0.52%,板材指数下跌0.70%。受期货主力合约变更影响,本周主力期货小幅上涨,期现价差有所上升。在货币市场冲击导致二级市场大幅波动的情况下,螺纹期货表现仍相对稳定:一方面是货币政策传导至实体经济存在一定时滞;另一方面,已经处于历史低位的钢价和继续下降的库存有利于缓解市场的悲观情绪,短期利空释放正在接近尾声。本周国内矿价同样有所下跌,Mysteel矿价指数下跌1. 0%,其中进口矿指数下跌2.44%,国产矿指数下跌0.81%;普氏指数继续在110-120美元区间内震荡。本周钢材社会库存环比下降2.0 %,其中长材库存下降2.9 %,板材库存下降0.88%。

投资建议:继续标配行业,选择攻防兼备的品种受流动性偏紧影响,本周国内股市波动较大,钢铁行业指数大幅下跌跑输大盘。

虽然快速反弹中钢铁缺乏弹性优势,但趋势下跌的过程中,钢铁仍具备一定的防御优势。建议继续标配行业,关注具备一定题材和业绩的个股,如受益LNG且业绩稳定增长的久立特材,业绩增长相对确定的常宝股份、玉龙股份,具备相对业绩保障的新兴铸管等。

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